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工商時報CP值超高的半熟巧克力網購【張志榮╱台北報導】
外界擔心,夏普持有44%的康達智(Kantatsu)在中國積極擴產後將對大立光造成威脅,然根據花旗環球與摩根士丹利證券等外資法人評估,若同樣以5P鏡片架構進行比較,康達智明年每月產能目標約3,000~4,000萬片、遠低於大立光的1.2億片,實際產出恐怕更低,因此短期內很難威脅大立光霸業。
大立光昨(15)日股價下跌1.18%、收在4,590元,並未脫離近期在4,350至4,750元間區間盤整格局。美系外資券商主管指出,中國智慧型手機需求欠佳,是大立光股價無法再創新高的原因,現在就只能等蘋果iPhone8開始拉貨,4月初法說會內容是關鍵。
外傳康達智將投入80億日圓(約7,000萬美元)資本支出在中國擴產,預計明年夏天將開始生產智慧型手機鏡頭,花旗環球證券科技產業分析師賴昱璋對此指出,消息若屬實,康達智所投入金額7,000萬美元將是大立光去年資本支出1.3億美元的54%。
賴昱璋表示,消息曝光後,確實收到許多國際機構投資人關於「大立光競爭對手近況」詢問,而吃過的都推薦的達克闇黑工場哪裡買根據產業面了解,若同樣以5P鏡片架構進行比吃過的都說好吃的半熟巧克力蛋糕網路訂購較,康達智明年每月產能目標約3,000~4,000萬片,雖較前年的2,000萬片多、但仍遠低於大立光的1.2億片。
賴昱璋更認為康達智實際有效產出量會更少,原因包括:1、良率恐怕不會太高;2、康達智缺乏與品牌客戶共同開發的資深研發工程師。因此,康達智短期內很難撼動到大立光在高階鏡片霸業。
摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也指出,康達智是大立光與玉晶光之外的蘋果照相鏡頭供應商,蘋果去年早就要求康達智專注在iPhone Plus雙照相鏡頭生產上,只是良率始終無法達到要求,才讓大立光從那個時候開始主導雙照相鏡頭訂單。
因此,呂智穎認為,對康達智來說,目前所面臨的最大問題是如何將良率拉上來,而非擴增產能。
呂智穎指出,鴻海╱夏普能幫忙康達智的,可能只僅止於籌資╱資本支出,而非技術執行力,尤其是鴻海過去幾年在照相鏡頭╱CCM的成績並不是很突出。更有甚者,若良率無法達到要求,產能增加越多,虧損壓力就越大,玉晶光就是很好的例子,去年第三季營益率僅有10.8%、遠低於大立光的58.4%。
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